L’action Apple chute alors que KeyBanc dégrade sa valorisation et ses perspectives de « croissance douce »
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Les analystes de KeyBanc ont rétrogradé les actions d’Apple (NASDAQ:AAPL) de la catégorie « Surpondération » à la catégorie « Poids du secteur ».
En conséquence, l’action Apple s’est négociée en baisse de 1,2 % dans les premiers échanges à New York mercredi.
L’appel à la rétrogradation de l’action Apple est basé sur plusieurs facteurs :
Valorisation : AAPL se négocie actuellement à des multiples presque inégalés et comporte une prime significative par rapport aux niveaux historiques et à l’indice Nasdaq. Ce niveau de valorisation soulève des inquiétudes, écrivent les analystes ;
Défis des ventes aux États-Unis : On s’attend à ce que les ventes américaines de produits Apple rencontrent des difficultés. Cette évaluation est basée sur les données de KeyBanc, sur les prévisions concernant les taux de mise à niveau aux États-Unis et sur les promotions initiales de l’iPhone par les opérateurs américains, qui sont considérées comme restrictives ;
Prévisions de croissance internationale : L’anticipation d’une accélération rapide de la croissance internationale pourrait être trop optimiste, selon l’analyse ; et
Estimations complètes : Du point de vue du chiffre d’affaires et du résultat, les estimations d’Apple semblent être pleinement évaluées.
« Nous pensons que pour justifier une hausse des actions AAPL, des valorisations maximales doivent être appliquées ou son profil de croissance doit s’infléchir à la hausse », ont déclaré les analystes dans une note à la clientèle.
En outre, des régions clés comme les Amériques sont susceptibles de connaître une « croissance molle ».
« ~37% des revenus d’AAPL proviennent des États-Unis, ce qui fait de ce pays le plus grand segment géographique d’AAPL. Nous prévoyons que les États-Unis connaîtront leur quatrième baisse consécutive en glissement annuel au quatrième trimestre de l’année 23, ce qui pourrait se poursuivre au premier trimestre de l’année 24 », ont-ils ajouté.
KeyBanc prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 3,5 % pour l’exercice 24, alors que le consensus de la rue est de >6 %.
« Nous nous attendons également à ce que les marges s’améliorent à un rythme plus lent au cours des deux prochaines années, compte tenu de ce qui suit : 1) l’introduction de produits et l’évolution du mix ; 2) la pression sur les marges de la contribution incrémentale du matériel et des services ; 3) l’augmentation de la R&D et du S&M pour les lancements de nouveaux produits ; et 4) le potentiel d’augmentation des dépenses d’investissement « , concluent les analystes.
